（原标题：【十大券商一周策略】政事局会议定调本钱市集！公募仓位开释积极信号）
中信证券：中长期维度三大高细目性趋势还是禁受重点
在透顶取消所有这个词对华单边陲税纪律前，中好意思交易谈判可能进展有限。国内的政策是托底和应酬式的，4月仅仅第一波以检修和持重为特征的政策。筹码出清相对透顶且对事迹不解锐的主题阶段性占优。市集举座厚谊位置不算低，再次“高切低”如故5月的应酬策略，科技板块相对医药和消耗更接近冰点，对风险偏好回升更明锐。
交易战仍处僵持阶段，短期国内也以检修和持重性政策为主，既莫得强刺激也莫得息争式左券是当下的实践情形。因此中长期维度禁受行业有三大高细目性趋势：中国科技自主可控的认同度、必要性和细目性进一步加强；欧洲在国防、基建、能源和工业等限制的需求料将初始增多；中国与非好意思市集的交易和时代谐和料将进一步加强。
行情节律上，4—5月或是一轮筹码出清后的交游型契机，待下半年中好意思经济和政策周期同步后，到2026年好意思国中期选举前，是基于基本面逻辑作念竖立的最好时辰窗口，届时核心金钱将明显占优。竖立上，5月饶恕新时代和产业题材轮动、外洋科技映射链确立以及工功课扩内需政策落地。
招商证券：市集风险偏好有望持续赞成
4月政事局会议相识本钱市集的表态联接4月中上旬一系列强硬的救市举措，明确了方案层强硬钦慕本钱市集相识的决心，因尔后续A股举座下行风险可控，重迭后续跟着事迹透露期限度，再度干预事迹真空期，以及在经济举座相识，流动性充裕配景下，市集风险偏好有望持续赞成。
从政策角度来看，主要建议饶恕两个方面：东谈主工智能和自主可控限制，建议重点饶恕科技自主可控限制，国产替代（高端芯片/基础软件）、产业体系（算力/数据成分）。长期来看，消耗是全年政策无谓置疑的干线。因此，纵令短期出台消耗超预期政策的预期阻难，但从全年来看，消耗皆将是政策的主要抓手，建议持续饶恕。重点建议饶恕，以旧换新有望扩围的限制以及会议重点说起的事业消耗限制。
华泰证券：锚定里面细目性
上周国内务策预期与外部关税反复交汇，A股延续缩量回升。跟着政事局会议召开、事迹期和关税扰动第一阶段干预尾声，市集或迎来转眼的“空窗期”，资金不雅望厚谊渐浓，恭候新的变量出现禁受标的。
大势上，政事局会议强调“底线念念维”、对风险偏好酿成撑持，但关税变数仍存，节前或保管震憾神色，后续饶恕中好意思关税谈判进展、“五一”假期时代高频数据和好意思国4月非农等。关税政策和国内应酬还是中期交游干线，但短期病笃性缩短，建议将视角聚焦在事迹透露后基本面陈迹的挖掘。竖立上，不细目性下赔率优先，中期保管红利+内需+自主可控的哑铃组合，边缘增配事业消耗和科技中高性价比品种。
星河证券：建议饶恕三大标的
近期公募基金一季报清晰，主动偏股型基金在板块与行业竖立上出现变化。2025年第一季度科创板和北证的竖立比例明显赞成，而主板和创业板竖立则持续回落。行业方面，基金在科技制造限制加大布局，重点聚焦汽车、电子、机械开导等行业；在加价预期下，有色金属竖立热度高潮，大消耗板块受到嗜好，非银金融和地产链饶恕度赞成，但举座仍属低配。
4月中央政事局会议再次强调本钱市集的要紧性，刻毒“持续相识和活跃本钱市集”的表述，开释更积极的政策信号，有助于提振市集信心，为A股提供坚实撑持。竖立上，建议饶恕三大标的：一是红利板块，估值具备诱惑力，事迹稳健、谨防属性强，有望受益于中长期资金流入；二是科技板块，政策持续营救，产业自主可控加快，具备中长期竖立价值；三是大消耗板块，扩大内需计策强化，政策密集营救事业消耗，“两新”政策扩围提质，带动行情确立。
长城证券：从熟谙中寻找不同，维稳中有增量
4月政事局会议的表述相对稳妥市集预期，还是强调底线念念维，然则“底线”中带有“增量”的颜色，关于科技和消耗的方面有较为重点的着墨。力度和节律上倾向于“徐徐图之”。一方面，需要留有政策器用储备以应酬可能出现的风险；另外一方面，既效用于让经济闲散运行，又要发力促使科技进一步冲突，让经济有新的增长点。
从金钱竖立的角度来说，依然建议饶恕红利板块，注重经济周期下大类金钱的价钱端正，而科技板块中的半导体开导、AI芯片、光通讯与事业器等“硬科技”细分赛谈则算作夙昔经济的增长点，既有朝上的产业趋势又有政策重点营救，皆是值得在性价比突显之际重点饶恕的板块。
光大证券：公募仓位开释积极信号
一季度偏股型基金仓位有所抬升，港股仓位创历史新高。分行业来看，偏股型基金加仓联接在TMT、内需消耗以及资源品板块。除前30大重仓股占比除外各个口径下的持股联接度均持续抬升。这无意意味着公募基金关于市集的不合正在减小，联接仓位抬升及行业端竖立的变化，可能不异是较为积极的信号。
4月上市公司财报联接透露，资金需要再行锚订价值核心，重迭机构调仓换股需求增多，投资者行为趋于严慎，共同激动市集干预调遣整固阶段。4月政事局会议强调底线念念维，刻毒“以高质地发展的细目性应酬外部环境急巨变化的不细目性”，后续四条政策干线落地值得期待市集在夙昔或将处于“弱实践、弱厚谊”或“强实践、弱厚谊”状态，对应于谨防与顺周期作风的轮动。
华创证券：内需压舱石
连续保管当下布局黄金坑的不雅点，回调便是竖立契机。站在二季度时点，关于政策端的市集预期应更多放在既有政策的加快执行完好意思，年内增量政策或需要恭候7月政事局会议基于二季度经济基本面的进一步狡计。
在外部冲击不细目性延续的配景下，内需与自主可控产业链所代表的较强细目性将成为本钱市集饶恕重点。其中，消耗板块为内需限制的主要代表，面前低估值为其提供了安全边缘与朝上弹性的共振可能，同期更多政策资金投向消耗者，且主要围绕耐用品消耗补贴伸开。中好意思科技限制计策角逐则激动自主可控产业链神色重构。好意思国在基础酌量和本钱开支上卓著，而中国在STEM专科毕业生数目和部分制造端时代方面有上风。预测夙昔，中国凭借广宽消耗市集和齐全工业体系，时代迭代后果更高，有望通过场景期骗反哺时代冲突。
财通证券：一季报强化“以内为主”干线
继汇金等国资增持ETF后市集厚谊迟缓企稳，本周在宽基ETF流入放缓配景下，全A日均成交额回升至万亿元以上，融资盘也转为流入，清晰风偏有所好转。大盘延续震憾确立，已迟缓接近关税冲击前位置。
从最新一季报来看，全A事迹确立，内需相关的食饮景气延续、消耗龙头公司推崇更优。竖立上“以我为主、以内为主”，注重内需撑持+政策预期的大金融地产链、消耗、央企重组三大权重标的，有事迹撑持+胜率催化+补涨能源+赔毁坏价比，还是面前阻力较小标的。
开源证券：抓牢“底线念念维”下的细目性
从4月25日政事局会议不错看出，“联接元气心灵办好我方的事”和“底线念念维”是本轮政接应酬“外部冲击”的核心念念路。国内对冲对好意思出口不错饶恕三个维度：国内扩大内需以及财政刺激等政策、科技立异下的全成分出产力提振、对其他国度的出口和出海。
基于此，注重四个行业标的：科技成长“自主可控+国产替代”；消耗“政策+内生复苏”；成本改善驱动；出海结构性契机。把执一个底仓逻辑：完全收益念念路下的中长期底仓“红利+黄金”，辅以高股息优化念念路增强底仓收益，如沪深300增强、央国企红利蓝筹。
财信证券：聚焦扩内需与AI产业投资标的
4月份政事局会议政策总基调既积极有劲，又留过剩地。推断“五一”假期之前市集或以连续震憾整理为主，操作方面以退避型策略为主。“五一”假期之后，在外洋关税扰动、国内务策加力、上市公司年报及一季报等密集落地后，市集有望走出震憾朝上的结构性行情。
5月份跟着外洋关税战对市集扰动效应迟缓消退，市集或者率再行记忆扩内需以及AI产业趋势驱动逻辑。方朝上，可适合饶恕受益扩内需的消耗板块（尤其是事业消耗）、高股息退避板块；中长期A股竖立价值突显，饶恕事迹高景气的AI产业链、自主可控标的的低吸契机。
责编：战术恒
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